1. Ürituse fookus: Ameerika Ühendriigid plaanivad ajutiselt loobuda autode tariifidest ja autofirmade tarneahel peatatakse
Hiljuti teatas USA endine president Trump avalikult, et kaalub imporditud autodele ja nende osadele lühiajaliste tariifivabastuste rakendamist, et võimaldada tasuta sõitvatel ettevõtetel oma tarneahelaid kohandada Ameerika Ühendriikide kodumaise toodanguga. Kuigi vabastuse ulatus ja kestus pole selged, vallandas see avaldus kiiresti turu ootused kulude surve leevenemise osas ülemaailmses autotööstuse ahelas.
Taustalaiend
Autofirmade „destinitsiseerimine“ seisab silmitsi takistustega: 2024. aastal vähenes Ameerika autotootjate poolt Hiinast imporditud alumiiniumdetailide kogus aastaga 18%, kuid Kanada ja Mehhiko ekspordi osakaal Ameerika Ühendriikidesse on tõusnud 45%-ni. Autofirmad sõltuvad lühiajaliselt endiselt Põhja-Ameerika piirkondlikust tarneahelast.
Alumiiniumi tarbimise peamine osakaal: autotööstus moodustab 25–30% ülemaailmsest alumiiniuminõudlusest, kusjuures USA turul tarbitakse seda aastas ligikaudu 4,5 miljonit tonni. Tollimaksudest vabastamine võib stimuleerida imporditud alumiiniummaterjalide nõudluse lühiajalist taastumist.
2. Turumõju: lühiajaline nõudluse suurendamine vs pikaajaline lokaliseerimismäng
Lühiajalised eelised: tariifivabastused tekitavad ootusi impordi haaramise osas
Kui Ameerika Ühendriigid rakendavad Kanadast ja Mehhikost imporditud autoosadele 6–12-kuulist tariifivabastust, võivad autotootjad kiirendada varude kogumist, et vähendada tulevasi kuluriske. Hinnanguliselt peab USA autotööstus importima umbes 120 000 tonni alumiiniumi (kerepaneelid, survevalatud osad jne) kuus ning vabastusperiood võib kaasa tuua ülemaailmse alumiiniuminõudluse kasvu 300 000–500 000 tonni võrra aastas. LME alumiiniumi hinnad reageerisid sellele, tõustes 14. aprillil 1,5% 2520 dollarini tonni kohta.
Pikaajaline negatiivne: kohalik tootmine pärsib välismaist alumiiniuminõudlust
USA taaskasutatud alumiiniumi tootmisvõimsuse laiendamine: 2025. aastaks peaks USA taaskasutatud alumiiniumi tootmisvõimsus ületama 6 miljonit tonni aastas. Autotootjate „lokaliseerimispoliitika“ seab esikohale madala süsinikusisaldusega alumiiniumi ostmise, vähendades nõudlust imporditud primaaralumiiniumi järele.
Mehhiko „transiidijaama” roll on nõrgenenud: Tesla Mehhiko gigatehase tootmine on edasi lükatud 2026. aastani ning lühiajalised erandid tõenäoliselt ei muuda autofirmade tarneahelate pikaajalist taastumistrendi.
3. Tööstusharude seos: poliitiline arbitraaž ja ülemaailmne alumiiniumikaubanduse ümberkorraldamine
Hiina ekspordi "aknaperioodi" mäng
Alumiiniumist töödeldud toodete eksport on hüppeliselt kasvanud: Hiina autotööstuse alumiiniumplaatide ja -ribade eksport suurenes märtsis aastaga 32%. Kui Ameerika Ühendriigid tariifidest vabastavad, võivad Jangtse jõe delta piirkonna töötlemisettevõtted (näiteks Chalco ja Asia Pacific Technology) tellimuste arvu järsult suureneda.
Reeksport on hoogustumas: alumiiniumist pooltoodete ekspordimaht Kagu-Aasia riikidest, näiteks Malaisiast ja Vietnamist, Ameerika Ühendriikidesse võib selle kanali kaudu suureneda, vältides päritolupiiranguid.
Euroopa alumiiniumifirmad on surve all mõlemalt poolt
Esile tuuakse kulupuudus: elektrolüütilise alumiiniumi kogumaksumus Euroopas on endiselt üle 2500 dollari tonni kohta ja kui USA nõudlus nihkub siseturule, võivad Euroopa alumiiniumitehased olla sunnitud tootmist vähendama (näiteks Saksamaa tehas Heidelbergis).
Rohelise barjääri uuendamine: ELi süsiniku piirimaks (CBAM) hõlmab alumiiniumitööstust, süvendades konkurentsi "madala süsinikusisaldusega alumiiniumi" standardite osas USAs ja Euroopas.
Kapitali suur panus „poliitika volatiilsusele”
CME alumiiniumioptsioonide andmete kohaselt tõusis ostuoptsioonide maht 14. aprillil 25% ja alumiiniumi hind ületas pärast erandi andmist 2600 USA dollarit tonni kohta; Goldman Sachs hoiatab aga, et kui erandi periood on lühem kui 6 kuud, võivad alumiiniumi hinnad oma kasumist loobuda.
4. Alumiiniumi hinna trendi ennustamine: poliitika pulss ja fundamentaalne kokkupõrge
Lühiajaline (1-3 kuud)
Tõusutrend: Ootuste eiramine stimuleerib varude täiendamise nõudlust ning kuna LME varud langevad alla 400 000 tonni (13. aprillil teatati 398 000 tonnist), võivad alumiiniumi hinnad testida vahemikku 2550–2600 USA dollarit tonni kohta.
Langusrisk: Kui erandi üksikasjad ei ole ootuspärased (näiteks piiratud kogu sõidukiga ja välja arvatud osad), võivad alumiiniumi hinnad langeda tagasi tugitasemele 2450 dollarit tonni kohta.
Keskpikk periood (6–12 kuud)
Nõudluse diferentseerimine: Ameerika Ühendriikide kodumaise ringlussevõetud alumiiniumi tootmisvõimsuse vabanemine pärsib importi, kuid Hiina eksport...uue energiaga sõidukid(mille aastane nõudluse kasv on 800 000 tonni) ja Kagu-Aasia taristuprojektid maandavad negatiivseid mõjusid.
Hinnakeskus: LME alumiiniumi hinnad võivad kõikuda laias vahemikus 2300–2600 USA dollarit tonni kohta, kusjuures poliitika häirimise määr võib suureneda.
Postituse aeg: 15. aprill 2025